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会计中级职称考试财务管理考点例题:资本成本
来源:中级会计师考试吧  2018-1-10  收藏本页  http://www.zhongji8.com/
资本成本

  (一)资本成本的含义、内容及作用

  【例题12·判断题】资本成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率,可作为评价投资项目是否可行的主要标准。( )

  【答案】√

  【解析】本题是考核资本成本的作用。资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据;平均资本成本率是衡量资本结构是否合理的依据;资本成本率是评价投资项目可行性的主要标准;资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。

  【例题13·多选题】下列成本费用中属于资本成本中的用资费用的有( )。

  A.借款手续费 B.股票发行费

  C.利息 D.股利

  【答案】CD

  【解析】资本成本包括筹资费用和用资费用。利息、股利等属于用资费用;借款手续费、证券发行印刷费、发行注册费、上市费以及推销费用等为筹资费用。

  (二)影响资本成本的因素

  因素

说明

总体经济环境

一个国家或地区的总体经济环境状况,表现在国民经济发展水平、预期的通货膨胀等方面,这些都会对企业筹资的资本成本产生影响。如果国民经济保持健康、稳定、持续增长,整个社会经济的资金供给和需求相对均衡且通货膨胀水平低,资本成本相应就比较低;反之,则资本成本高。

资本市场条件

如果资本市场缺乏效率,证券的市场流动性低,投资者投资风险大,资本成本就比较高。

企业经营状况和融资状况

如果企业经营风险高,财务风险大,则企业总体风险水平高,投资者要求的预期报酬率大,企业筹资的资本成本相应就大。

企业对筹资规模和时限的需求

企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长,资本成本就高。

  【例题14·多选题】下列各项因素中,能够影响公司资本成本水平的有( )。(2012年)

  A.通货膨胀

  B.筹资规模

  C.经营风险

  D.资本市场效率

  【答案】ABCD

  【解析】影响资本成本的因素有:(1)总体经济环境,总体经济环境和状态决定企业所处的国民经济发展状况和水平,以及预期的通货膨胀;(2)资本市场条件,即资本市场效率,资本市场效率表现为资本市场上的资本商品的市场流动性;(3)企业经营状况和融资状况,经营风险的大小与企业经营状况相关;(4)企业对筹资规模和时限的需求。

  【例题15·多选题】以下事项中,会导致公司资本成本降低的有( )。

  A.通货膨胀率降低

  B.企业经营风险高,财务风险大

  C.公司股票上市交易,改善了股票的市场流动性

  D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长

  【答案】AC

  【解析】如果企业经营风险高,财务风险大,企业筹资的资本成本相应就大;资本是一种稀缺资源,因此企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长,资本成本就高。

  【例题16·判断题】其他条件不变的情况下,企业财务风险大,投资者要求的预期报酬率就高,企业筹资的资本成本相应就大。( )

  【答案】√

  【解析】此题主要考核影响资本成本的因素。在其他条件不变的情况下,企业财务风险大,则企业总体风险水平高,投资者要求的预期报酬率就高,企业筹资的资本成本相应就大。

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  副教授,硕士,从1992年起开始从事会计职称考试培训,从1993年起从事注册会计师考试辅导工作,是北京市注册会计师协会考试委员会审计课题组组长...[详细]
徐经长老师
徐经长老师
  中国人民大学商学院教授,博士生导师,中国人民大学商学院MPAcc中心主任,会计系副主任,中国会计学会财务成本分会理事,财政部教材编审委员会委员,兼任多家上市公司独立董事和财务顾问.[详细]
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